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[转载]潇潇董:对腾讯市值的思考

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发表于 2018-1-10 17:34 | 显示全部楼层 |阅读模式

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潇潇董
今天 13:24
腾讯控股
腾讯是家伟大的公司,他改变了中国人的生活方式,改变了互联网的生存态势,为投资人获取了难以置信的巨大收益,腾讯是个帝国,并且帝国的版图仍然在扩大。
在写下面的文字之前,请一定不要误会我,我不看空腾讯,仍看好。我认为腾讯市值仍然会继续长大,买入腾讯仍然会获得稳健收益。马化腾为人内敛,正值盛年,年轻实干,互联网的绝对双寡头之一,护城河极宽。
我只是想表达的是现价买入腾讯,未来将会是一个并不出众、甚至普通的投资,复合收益率不高。目前腾讯市值4.11万亿港币。当下港币对人民币汇率0.83左右,折合人民币3.4万亿人民币。未来十年,腾讯大概率能做到8万亿到10万亿人民币左右的市值,因为市盈率比较高,股息率可以忽略不计。写下本文需要勇气,因为腾讯实在伟大,在投资茅台的人之中,很多人也同时买入了腾讯。腾讯未来的利润会继续增长,这一点毫无疑问。
做出此论断,我有几个推理,本文主要讲其中一个推理,供参考、讨论。
目前,世界上大的互联网公司多出现在美国跟中国。比如中国的bat,网易,滴滴,京东等等,美国的微软,facebook,谷歌,苹果,亚马逊等等。因为中国跟美国都有巨大的人口基数跟市场。这也是为什么欧洲韩国和日本没有大的互联网公司的原因就是因为本土市场不够大。
我觉得中国跟美国因为幅员辽阔,人口众多,经济体量大,两者的公司有很大的可比性,包括互联网公司。
下面是我的论点之一,即公司市值占GDP的比重。
1,目前美国第一大市值公司也是世界第一大市值公司苹果市值为9000亿美金,2017年美国GDP19.5万亿美金左右,当下苹果公司市值占美国GDP的比重约为4.6%。苹果内部认为自己是一家软件公司,而变现方法为硬件变现,苹果公司在赚全世界的钱。
2,2017年,中国GDP80万亿人民币左右,如果2027年之前中国GDP保持6%的复合增长(已属不易),那么2027年中国GDP将达到143万亿人民币。假设2028年中国GDP继续增长5%,届时中国GDP将达到150.4万亿人民币。2028年,假设腾讯市值占到中国GDP总量的5%,那么届时市值为7.5万亿人民币。假设腾讯市值占到中国GDP总量的6%,届时市值为9万亿人民币。假设腾讯市值占到中国GDP的6.5%,届时市值为9.77万亿人民币。
2028年,中国GDP达到150万亿,已经非常不容易。同时我觉得腾讯市值很难超过中国GDP的6.5%。
中国跟美国都是大国,大国的特点就是产业比较广,单一公司在整个经济体量中占比不会太大(小国容易出现占比比较大这种情况)。
顺便提一下,日本最大的公司,丰田汽车占日本GDP的约5%。
韩国最大的公司三星电子占韩国GDP的20%左右,占韩国股市总市值的20%左右(网上查的2017年的数据,最新市值不知道,但应该变化不大)。因为三星电子是赚全世界的钱,同时韩国又是个相对小国,所以不具有可比性。有人开玩笑讲,韩国人一生中逃不开的三件事是死亡、税收跟三星。
文中数据都是自己手动查的,如果有不对的地方,请指正。
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