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[转载]段永平:那些追求“性价比”的公司恐怕没有长长的

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发表于 2017-11-25 18:34 | 显示全部楼层 |阅读模式

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如果谁觉得巴菲特已经过时,谁在投资时就该小心了,不然过时的很快就会是自己。

投资的一般规律是:出手越多,赚得越少或赔得越多。

专门做“投资”是一件挺痛苦的事,因为你必须要有年度目标,然后你就不得不看市场的眼色去投机了。

我对投资的理解就是比较无风险利息和企业利润回报,寻找较好且自己认为足够安全的。

价值投资的概念是5年、10年、20年,不是5天,10天。

我个人认为应该多了解公司。当然其他的东西对公司短期盈利有影响,但如果从5年、10年的角度看,宏观的东西对公司的影响要比想象的小得多。

我从一开始就是个价值投资者。我买股票时总是假设,如果我有足够多的钱,我是否会把整个公司买下来。

什么公司是在长长的坡上滚着厚厚的雪呢?我举几个我看着像的。

苹果是在一个长长的坡上,似乎雪也是厚厚的。

三星、OPPO和vivo以及华为这类公司?似乎也都在长长的坡上,但雪没那么厚。不过这些公司还是要感谢苹果,因为苹果,长长的坡上有时候雪也不薄。

茅台当然是吧?!长长的坡,厚厚的雪,虽然偶尔会损失一点点雪。

网易也应该算吧?游戏做成这个样子?!有谁不玩游戏呢?大家玩不同游戏而已。

腾讯应该也算吧?

Google应该也算吧?绝对是长长的坡厚厚的雪。

amazon?当然是长长的坡,但上面的雪不太厚啊,不然人家怎么能坚持亏20年?京东不会比amazon好的。

阿胶、片仔癀之类有点像?

阿里应该也算吧?虽然我很钦佩马云,也觉得他们怎么看都有些在长长的坡上,但有些业务已经超出我这种早已退出江湖的人的理解范围了。

Facebook?微博?yy?陌陌?我看这些公司时,偶尔会觉得自己已经不再年轻了(就是因为自己不用,所以看不懂的意思)。

特斯拉?曾经以为是的,买了他们的产品后就不再这么认为了。

这里长长的坡其实不光指的是行业,而是包括企业本身能否长跑的,所以企业文化很重要。

那些追求“性价比”的公司恐怕是既没有长长的坡更没有厚厚的雪。“性价比”其实就是为性能不够好找借口,我也是花了很多年才突然想明白的。

对于什么时候卖股票,我有个理解,就是无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。

我的判断标准就是价值。这也是我能拿住网易8-9年的道理。


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